PÚBLICO
¿Ha acabado ya el “superciclo” de las materias primas?
Durante el 2013 se ha producido una caída del 5,7% en los precios de las commodities (índice CRB). Esta disminución puede atribuirse a diversos factores: (i) incremento de los cultivos mundiales impulsados por condiciones climatológicas favorables, (ii) aumento de la producción minera que ha elevado los inventarios de metales, principalmente del cobre, (iii) record en la extracción de crudo en EE.UU. desde 1989, (iv) desaceleración de la economía china, principal consumidor de materias primas y (v) aumento de los tipos de interés a largo plazo ante la posibilidad del tapering. A pesar de esta reciente caída, los precios de las materias primas, aún son elevados en términos nominales. Sin embargo, en términos reales, el valor de los alimentos se encuentra muy por debajo del existente en 1974; en el caso de los metales los precios están en línea con los niveles de ese año, y solo en el caso del petróleo son claramente superiores. Si vemos el comportamiento histórico de los ciclos de las materias primas vemos que este último ciclo es atípico por la escasa amplitud de la reciente caída. Respecto a lo que pueda pasar en el futuro [...]