Chile alcanzará en breve el estatus de país desarrollado. Las previsiones son que alcance el umbral de renta media per cápita de 20.000 $ en 2.020. Aunque el plazo se alargara, su inclusión como país de pleno derecho en la OCDE en 2.010 no hizo más que confirmar esta trayectoria. Y es que en realidad, a pesar del camino que queda por andar, Chile ya tiene algunas de las características de un país avanzado. Veamos en primer lugar una serie de datos económicos. Frente al crecimiento del 6% que el PIB de Chile registró en 2.011, en 2.012 la economía creció un 5,6%. El crecimiento del 5,8% en el consumo total (liderado por el consumo privado) y el aumento del 12,3% en la inversión en formación bruta de capital fijo (especialmente construcción y maquinaría y equipos) son los mayores responsables de este resultado. Las previsiones son que el crecimiento en 2.013 se sitúe sobre el 4,5%, entorno en el que estaría el crecimiento a medio plazo. Esta desaceleración se debe a varias razones. Por un lado está el esperado retroceso de la economía internacional de los próximos años, que en [...]

Durante el 2013 se ha producido una caída del 5,7% en los precios de las commodities (índice CRB). Esta disminución puede atribuirse a diversos factores: (i) incremento de los cultivos mundiales impulsados por condiciones climatológicas favorables, (ii) aumento de la producción minera que ha elevado los inventarios de metales, principalmente del cobre, (iii) record en la extracción de crudo en EE.UU. desde 1989, (iv) desaceleración de la economía china, principal consumidor de materias primas y (v) aumento de los tipos de interés a largo plazo ante la posibilidad del  tapering. A pesar de esta reciente caída, los precios de las materias primas, aún son elevados en términos nominales. Sin embargo, en términos reales, el valor de los alimentos se encuentra muy por debajo del existente en 1974; en el caso de los metales los precios están en línea con los niveles de ese año, y solo en el caso del petróleo son claramente superiores. Si vemos el comportamiento histórico de los ciclos de las materias primas vemos que este último ciclo es atípico por la escasa amplitud de la reciente caída. Respecto a lo que pueda pasar en el futuro [...]

Hoy en día hay 8,6 millones de mujeres españolas laboralmente activas, lo que representa aproximadamente el 51% del total de mujeres con una edad superior a los 16 años. Esa tasa de actividad está 13 puntos porcentuales por debajo de la de los varones españoles. A pesar de la fuerte incorporación secular de la mujer al mercado de trabajo, sobre todo entre 1996 y 2008, la brecha de género es palmaria y mayor que en los países de nuestro entorno. Para muestra los Países Bajos o Islandia, donde el gap es sólo de 6 y 5 puntos porcentuales respectivamente. La incorporación al mercado laboral es una decisión que pertenece a la esfera vital del individuo y, consiguientemente, sus factores determinantes son complejos y trascienden el ámbito meramente económico. Cabe citar causas tan diversas como el uso extendido de la contracepción o la conciencia colectiva sobre el papel de la mujer en la sociedad. A modo de ejemplo, en los EEUU de 1936 sólo el 20% de la población aprobaba que una mujer casada ganara dinero mediante su carrera profesional si tenía un marido capaz de mantenerla. En 1998, menos de [...]

Por fin es ya una realidad que el proceso, todavía frágil y lento, de recuperación ha comenzado en el segundo trimestre de 2013, tanto en la UE como en el área euro. En el último trimestre de 2013, el PIB de la UE aumentó un 0,4% y en el área euro un 0,3% sobre el trimestre anterior, aunque seis estados miembros, que no incluyen a España, no habían suministrado datos a la fecha de hoy. Eurostat publicará los datos del cuarto trimestre el 5 de Marzo. Asimismo, es importante constatar que los diferenciales de crecimiento entre los estados miembros del área euro han caído a los niveles de 2010 pero todavía son mayores que antes de la crisis y también que el crecimiento, a partir de 2014, va a ser menos dependiente de la demanda externa que en los años anteriores. Todos los componentes de la demanda interna de la UE y del área euro ya mostraron un crecimiento positivo en el tercer trimestre de 2013 y se espera que también en el cuarto trimestre de 2013, después de una fuerte caída de la inversión privada, en 2012 y 2013 [...]

La economía de Corea del Norte[i] Con una superficie próxima a la cuarta parte de España, la República Popular Democrática de Corea cuenta con recursos naturales[i] valorados en unos 6.400 millones de dólares. Corea del Norte produce carbón, energía hidroeléctrica, y biofuel, e importa petróleo y productos derivados[ii]. Su población[iii] es aproximadamente la mitad que la de España, con una fuerza de trabajo[iv] de unos 12,2 millones de personas, de las cuales un 35% estarían ocupadas en la agricultura. La tasa de alfabetización está próxima al 100% y los salarios[v] son inferiores a los de China y los países del sudeste asiático. La telefonía móvil[vi] está extendida, especialmente en la capital, pero el acceso a internet es uno de los más limitados del mundo. Existe una buena comunicación por carretera[vii] entre Kaesong y Corea del Sur, y próximamente la habrá por tren entre Sinuiju y China. La Renta Nacional Bruta[viii] (RNB) nominal de Corea del Norte ascendió a algo más de 23.000 millones de euros en 2012, 1/43 de la de España. En términos per capita, la RNB nominal fue de unos 972 euros por persona, 1/22 de la española. [...]

Bitcoin is a virtual currency scheme, managed in a private and decentralized manner, created by Satoshi Nakamoto (probably a fake identity) in 2009. Bitcoins are awarded to those ‘miners’ who, by using CPU power and electricity, solve complex mathematical algorithms precisely linked to the validation of the authenticity of transactions carried out with Bitcoins. Each miner originally received 50 Bitcoins for each algorithm solved, although this reward is halved every four years (currently, it is 25 Bitcoins). This bizarre method of creation has two objectives. On the one hand, it makes the monetary supply growth predictable: algorithms become more and more difficult each time but if they were not solved, they would be eased so that new Bitcoins would be created every 10 minutes. On the other hand, it introduces a deflationary bias by limiting the amount of Bitcoins to 21 million (there are currently 12 million circulating, according to Yermack, 2013), a cap that will be reached not far from 2033. From then on, Bitcoin miners will have to fund their validation activity through transaction fees, which are nowadays feasible but negligible. Bitcoin’s owners possess two keys linked by [...]

Desde 2009, el FMI ha experimentado profundas reformas en todos sus principales frentes: gobernanza, cultura institucional, políticas de supervisión y de préstamo, y recursos; que han vuelto a situarlo en un lugar central en el Orden Económico Internacional. Las reformas estaban latentes pero solo han sido posibles tras la crisis financiera global, parafraseando a Monnet: “los hombres sólo aceptan el cambio resignados por la necesidad y sólo ven la necesidad durante la crisis”. En su cultura institucional, el Fondo está cada vez más alejado del Consenso de Washington y más cerca de adoptar las políticas a las circunstancias de cada país, huyendo de recetas monocromáticas. La estrategia puede ilustrarse con la  parábola del daimyō Mōri Motonari (utilizada para explicar el Abenomics), que enseñó a sus tres hijos como ninguno de ellos podría romper simultáneamente tres flechas pero actuando coordinadamente podrían hacerlo rompiendo cada uno de ellos una flecha. De igual manera, los retos de política económica deben afrontarse a través de la acción conjunta de las políticas monetaria y fiscal, y de reformas estructurales, saliéndose de relaciones biunívocas entre política y objetivo. En supervisión o vigilancia (surveillance), el Fondo ha [...]

Desde los años noventa, España fue pionera en programas de mejora regulatoria, como miembro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) y la Unión Europea (UE), dos instituciones líderes en el lanzamiento y aplicación de buena regulación.  En la actualidad, está en marcha un nuevo intenso ejercicio de mejora regulatoria que es el Programa de Trabajo de Unidad de Mercado. El Programa de Trabajo continúa la esencia de medidas previas de buena regulación llevadas a cabo en nuestro país. Estas medidas implantan el nuevo modelo normativo basado en los principios de buena regulación de necesidad, proporcionalidad y no discriminación para el acceso y ejercicio de las actividades económicas.  En especial, destacan los recientes proyectos normativos de la Ley 17/2009, de 23 de noviembre, sobre el libre acceso a las actividades de servicios y su ejercicio, o Ley Paraguas, y la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economía Sostenible.  Pero, además el proyecto aborda por primera vez la cuestión de la unidad de mercado, solucionando los problemas de fragmentación de mercado nacional y aumentando la seguridad jurídica al reconocer los actos, disposiciones y autorizaciones en todas [...]

La determinación de las fuentes de la prosperidad y la riqueza de las naciones ha sido, y continúa siendo en la actualidad, una de las cuestiones más analizadas y debatidas por los economistas. Las aportaciones de las distintas escuelas de pensamiento a lo largo de la historia han permitido mejorar la comprensión de las dinámicas de crecimiento de las economías desde que Adam Smith publicó su Investigación sobre la naturaleza y causas de la riqueza de las Naciones. Pero ¿cuáles son los fundamentos de la prosperidad?, ¿son muy diferentes de los que planteara este economista escocés en 1776?. En mi opinión, los fundamentos no han cambiado, lo que ha cambiado es el escenario. Las respuestas de los economistas a estas preguntas pueden ser agrupadas en torno al enfoque inspirado por las ideas de Smith o a las aportaciones de David Ricardo. En esencia, el enfoque de la función de producción ricardiana centra su atención en las dotaciones factoriales; la inversión es la llave del crecimiento económico. Por el contrario, en la visión smithiana, la innovación es la clave; se destaca la innovación como proceso por el cual los factores de [...]

Prices like the weather inescapably lead to widespread demurral. They always look either overly hot or unduly cold. Yet the current debate on potential deflation seems largely shrugged off in Spain, even confronted with a CPI dwelling in minus territory. A predictable reaction in a country that scores a solid record of relentless price hikes. In contrast, the ECB has promptly addressed the looming threat by lowering its discount rate. It hardly hesitated to act following a lower than expected EU-wide inflation performance, far below the close to 2% medium-term goal. For all the fuming rebukes its move sparked off in Germany, most observers agree that plunging prices reflect a tottering demand and a wobbly recovery. The GDP deflator even portrays a more dismal outlook. Does deflation stand as a potential danger? Not yet, should we stick to its conventional denotation of unremitting price falls leading to a self-propelled process of increasingly frail expectations. But flatly rejecting that risk might prove an ill-judged bet. Most clues point to a deflationary bias. The export-led attempts to overcome recessionary bouts induce a downwards price trend in tradeable goods. The Euro escalation against [...]